A bitcoint gyakran nevezik digitális aranynak. Ebből azt gondolhatnánk, hogy gazdasági bizonytalanság idején is megőrzi az értékét. Mégis előfordul, hogy az arany drágul, a bitcoin pedig a részvényekkel együtt esik.
Az arannyal való párhuzam elsősorban a szűkösségre utal. Az árfolyamot azonban az is befolyásolja, hogy kik, miért és mikor akarnak vásárolni vagy eladni.
A 21 milliós korlát nem árgarancia
A Bitcoin jelenlegi szabályai szerint legfeljebb 21 millió bitcoin jöhet létre. Ezt a felső határt egyetlen szereplő sem változtathatja meg önkényesen.
A korlátozott mennyiség azonban önmagában nem garantálja az értéket. Egy ritka bélyeg ára is csökkenhet, ha kevesebben akarják megvenni.
Ugyanez igaz a bitcoinra. A már létező bitcoinokkal folyamatosan kereskednek. Ha sokan akarnak eladni, de az addigi áron nincs elég vevő, az árfolyam csökkenhet. Attól, hogy valamiből kevés van, még nem biztos, hogy egyre többet ér.
Nem mindegy, mikor kell a pénz
Az értékőrzés azt jelenti, hogy a megtakarításunkból később is legalább annyi terméket és szolgáltatást tudunk megvenni, mint korábban. Ehhez a hozamnak az inflációt is ellensúlyoznia kell.
Egy befektetés hosszabb távon teljesíthet jól úgy is, hogy közben jelentősen ingadozik az ára. Aki éppen egy visszaesés idején kénytelen eladni, annak a későbbi árfolyam-emelkedés már nem segít.
A menedékeszköztől azt is elvárjuk, hogy piaci megrázkódtatás idején tartsa az értékét, vagy mérsékelje a többi befektetésünk veszteségét. A hosszú távú drágulás önmagában nem bizonyítja, hogy egy eszköz erre is alkalmas.
Bizonytalanság idején eltérően döntenek a befektetők
Az aranyat és a bitcoint nem feltétlenül ugyanazok és ugyanazért vásárolják. Van, aki gazdasági bizonytalanság idején aranyat vásárol, a kockázatosabbnak tartott bitcoinból pedig elad.
Sokan nagy árfolyamnyereséget remélnek a bitcointól. Ha romlik a piaci hangulat, a részvényeik mellett a bitcoinjaik egy részét is eladhatják.
2025 februárjában például a bitcoin dollárban mintegy 17 százalékot esett, miközben az arany 0,8 százalékot drágult a World Gold Council által használt referenciaár alapján. Ez nem állandó szabály, de jól mutatja, hogy a két eszköz ára eltérő irányba is mozoghat.
Az esés újabb eladásokat indíthat
A tőkeáttételes kereskedés tovább erősítheti az ármozgásokat. Ilyenkor a kereskedő a saját pénzénél nagyobb összegű ügyletet köt, így a nyeresége és a vesztesége is nagyobb lehet.
Ha emelkedésre számít, de az árfolyam nagyot esik, a befizetett pénze már nem feltétlenül nyújt elegendő fedezetet. A szolgáltató ekkor automatikusan lezárhatja az ügyletet. Az ilyen kényszerű lezárások további esést okozhatnak.
A bitcoin ráadásul éjjel-nappal eladható. Akinek sürgősen pénzre van szüksége, akkor is pénzzé teheti, amikor a részvénytőzsdék zárva vannak. Emiatt bizonytalan időszakokban hamar megjelenhetnek az eladók a bitcoin piacán.
A „digitális arany” elnevezés tehát nem jelent védelmet a következő tőzsdei eséssel szemben. Aki néhány hónapon belül lakásra, tandíjra vagy más tervezett kiadásra költené a megtakarítását, annak az számít, mennyit ér majd a befektetése, amikor szüksége lesz a pénzre. Ezt a bitcoin 21 milliós korlátja nem garantálja.
Források
- Blockstream: Why is the Bitcoin supply limited?
- S&P Global: Bitcoin Volatility Trends
- World Gold Council: Gold Market Commentary — February 2025. Az arany hozama az LBMA Gold Price PM dollárban jegyzett referenciaárán alapul.
- Fidelity Digital Assets: Getting Off Zero: Evaluating Bitcoin in 2026